Если вы со мной не согласны, значит, вы меня просто не слушали.
Сэм Маркевич
Ситуация была критической, переговоры зашли в тупик. Продавец настаивал на такой цене за отдельные активы, которая казалась покупателю непомерно завышенной. Но, как человек опытный, он понимал, что пока обе стороны в этом заинтересованы, Читать далее
1. Не переплатила ли НОМЕ за Excite?
2. Какие еще предпосылки можно было бы определить?
3. Какими недостатками обладает использованный в этом примере мс i о. i оценки компании?
4. Какие еще методы оценки стоимости можно было применить в дампом случае?
• Стоимость компании Excite непосредственно перед объявлением о сделке была определена адекватно.
• Годовые затраты на обслуживание одного клиента составляют 50 дол.
• Годовой доход от одного клиента в виде платы @НОМЕ за доступ и вспомогательные услуги — 500 дол. Предполагается, что снижение платы за доступ в этой высококонкурентной сфере будет компенсироваться ростом дохода от оказания вспомогательных услуг.
• Ни один из нынешних Читать далее
Иногда себестоимость реализованной продукции объединенной компании следует скорректировать на экономию на издержках в результате сокращения лишних рабочих мест и появления возможности оптовой закупки сырья и материалов. Прямыми затратами труда называют затраты труда работников, непосредственно участвующих в производстве товаров и оказании. Косвенные затраты труда— это расходы на управление. Эти виды необходимо различать, так как среднее вознаграждение работников категорий может Читать далее
В январе 1999 г. @НОМЕ Network объявила, что собирается осуществить слияние Excite Inc. и создать новую медиакомпанию, способную обеспечить населению и корпорациям круглосуточный высокоскоростной доступ к индивидуализированному сервису с персональных компьютеров, пейджеров, сотовых телефонов и телевизоров. До объявления об этой сделке, которая была оценена в 6,7 млрд дол., рыночная стоимость Excite не превышала Читать далее
7.1. Каково значение показателя средневзвешенных затрат на капитал? Как он рассчитывается? Что именно отражают веса: фактический или целевой коэффициент долг/совокупный капитал? Почему?
7.2. Что означает бета компании? В чем разница между бетой с долговой нагрузкой и бетой без долговой нагрузки? Почему но различие так важно?
7.3. Читать далее
Первоначальные расчеты показали, что приведенная стоимость (PV) годовых денежных потоков компании-мишени (торгующей стиральными машинами) в следующие пять лет составляет 20 млн дол., а ее продленная стоимость — 34 млн дол. В обращении находятся 2 млн обыкновенных акций, а текущая рыночная стоимость долгосрочного долга (long-term debt, LTD) и стоимость привилегированных акций составляют, соответственно, Читать далее
Как правило, стоимость собственного капитала компании — это стоимость операционных денежных потоков плюс продленная или остаточная стоимость минус рыночная стоимость ее долгосрочного долга. Это предполагает, что ожидаемые операционные денежные потоки компании-мишени отражают влияние на денежный поток всех неоперационных активов и обязательств, которые принимает на себя поглощающая компания. В идеале, фактическая цена, уплаченная поглощающей Читать далее
Компании, имеющие пенсионные планы с установленными выплатами,
должны накапливать определенные суммы, чтобы в будущем платить пенсию своим работникам. В периоды бума на фондовых рынках, например в 1990-х годах, компании, у которых были такие планы, обычно накапливали активы сверх необходимых для выполнения их будущих обязательств. Акционеры как владельцы компании имеют полное право на эти избыточные активы. Однако на практике Читать далее
Стоимость этих нематериальных активов можно определить косвенно помощью таких методов, как опросы клиентов или анализ отпускных иен на товары. Главное здесь — установить, насколько больше покупатели заплатить за товар известного бренда, чем за обычный товар. Фок сиьи группы используют, чтобы понять, как представительная выборка того или иного товара ответит на этот вопрос. Или же стоимоси марки фирмы, торгующей товарами известных брендов, определяю как разницу в процентах между Читать далее
